斗鱼发了份没有CEO的财报

  12月7日，斗鱼发布了2023年三季度财报。报告期内，公司实现营业收入13.59亿元（人民币，下同），同比下降24.02%；毛利1.924亿元，同比下降23.41%，净利7640万元，同比增长180%。

  斗鱼的临时管理委员会对财报进行了分析。他们表示，本季度公司积极实施了稳健经营销售的策略，并通过优质的游戏内容和高效的运营，一直在优化用户体验。

  有意思的是，斗鱼首席财务官曹昊曾对二季度财报做出了类似的评价：“我们的财务业绩依然稳定。”尽管集团营收已连续7个季度同比大幅度地下跌，斗鱼却一直觉得自身很「稳」。

  斗鱼Q3财报发布之后，公司股票价格在12月7日晚间开盘后一度出现大面积上涨，涨幅达到12.5%。不过最终高开低走，以2.78%的涨幅收盘。截止12月8日，公司股票价格为0.79美元/股，市值2.54亿美元。

  斗鱼的营收大多数来源于直播服务、游戏销售和别的业务，其中直播服务仍然是斗鱼的核心业务。

  Q3期间，斗鱼直播收入同比下降32.5%至11.51亿元，这也直接引发总营收的下滑；广告和另外的收入同比增长123.2%为2.08亿元，财报称，该部分增长主要由于其他创新业务产生的收入。

  对于创新业务的增长，斗鱼首席财务官曹昊表示：“这些创新业务的规模比较小，我们仍在评估它们的发展、趋势和稳定能力。直播带来的收入比例很高。创新业务增长率目前对我们整体收入影响相当有限。”但对于创新业务具体涉及哪些业务，财报中尚未说明。

  通常情况下，创新的自制内容能增加用户活性，但从斗鱼的用户活跃数据分析来看，自制内容显著效果不佳。用户方面，Q3斗鱼的平均移动月活跃用户数为5170万，而2022年同期为5710万。平均付费用户数量为390万，而2022年同期为560万，这两项数据均有所下滑。

  对于一家网络公司来说，营收、用户数的下滑有多“致命”无需再赘述，原因之一可能是营销费用的减少。财报显示，斗鱼的销售和营销费用从2022年第三季度的1.621亿元下降44.5%至今年第三季度的9000万元。

  不过，也因为相关的降本增效措施，本季度斗鱼的净利润大幅度增长高达180%。斗鱼的主要成本项已多季度保持大幅同比下降的趋势，本季度，分成费用和内容成本也同比下降29.7%至9.274亿元，研发费用同比下降11.7%，较2022年同期的8440万元下降至7450万元。

  斗鱼降本增效已经持续了好几年，2022年更是进行了全方位的“瘦身”，包括在年初放弃购买LPL（英雄联盟职业联赛）和PCL（绝地求生冠军联赛）版权，精简人员，全面削减营销、研发和一般及行政开支等。

  通过一系列的成本削减行动，斗鱼试图将自己调整到更可持续的状态，财报也逐渐显示出了一些积极的变化。只是，“瘦身”是一把双刃剑，若是没能把握好力度，降本的同时亦会降低内容侧对用户的吸引力，从而加剧用户流失问题。

  虽然斗鱼制造出了净利润增长的“表象”，但从长久来看，其核心竞争力正随着其过度“瘦身”而锐减，从目前的情况看，他们还没能找到行之有效的解决办法。

  11月初，斗鱼CEO陈少杰失联的相关话题冲上了微博热搜，原因被揭开后，人们猛然发现，已经悄然淡出大家视线的斗鱼，早已活成另外一副模样。

  著名的哔哩哔哩（也称“B站”）大多数人应该都很熟悉，一个包罗万象的综合性网站。但是，若无A站，这个世上便也无B站。斗鱼的前身，就是A站。

  2014年，陈少杰把A站的“生放送”现场直播频道独立出来，成立了现在的“斗鱼TV”。“生放送”，取自日语中的“现场直播”之意，陈少杰发现，玩家们不仅喜欢自己打游戏，对于观看其他“高手”玩家的游戏实况也十分热衷。

  事实证明，陈少杰的这一决策非常有前瞻性。由于踩准了时代的风口，成立仅四个月，斗鱼TV就获得了奥飞动漫2000万元的天使轮投资，又于同年6月获得红杉资本2000万美元的A轮投资。

  彼时正值“千播大战”，全国直播平台数量达到200多家，包括王思聪创立的熊猫直播、从YY游戏直播中独立的虎牙、360周鸿祎投资的花椒，以及企鹅电竞、龙珠直播、熊猫TV和全民直播等。

  斗鱼在一众平台混战中突出重围，成功占据国内游戏直播平台的头部位置，进一步走上资本化的道路。2019年，斗鱼在纳斯达克上市。同年，陈少杰以25亿元位列《2019年胡润百富榜》第1507位，并在胡润研究院发布的《2019胡润80后白手起家富豪榜》排名第43位。

  然而，迅速饱和的市场终究难以养活太多平台。随着游戏直播行业的持续不断的发展和“全民直播”时代的到来，抖音、快手等短视频平台利用自身的用户流量和社交优势，吸引了慢慢的变多的主播和用户，极大地分流了虎牙、斗鱼等传统直播平台的流量。

  斗鱼另辟蹊径，尝试通过合并，以求在“末世”中守住一方领土。2020年10月，虎牙与斗鱼联合宣布双方签订“合并协议与计划”，但此次合并计划并未成功。

  在这之后，斗鱼彻底陷入发展瓶颈期，不仅退出了LPL（英雄联盟职业联赛）2022年的版权争夺，又因合同纠纷失去了不少昔日的头部主播，财务数据更是急转直下。与此同时，因存在多种违规操作问题，斗鱼产生各种负面的舆论，不仅也在消费的人中造成不好影响，业内也对其形象及商业模式的可持续性也提出质疑。

  和斗鱼一样，虎牙的日子也不好过。今年第三季度，虎牙总营收同比下降30.73%、归母净利润同比下降79.97%——此公司也在降本增效。

  花椒直播的母公司花房集团，虽然在2022年12月成功登陆港交所，但不到半年就因参股25%的公司涉案被调查，导致部分账户被冻结，并且停牌。停牌当日，该公司股票价格较发行价下跌17.8%。同时，花椒直播还曾多次被权威机构点名。

  一边，传统游戏直播平台每况愈下，另一边，以抖快为代表的短视频平台却来势汹汹。

  12月2日晚，昔日的虎牙“王者一哥”张大仙在抖音开启直播，观看人次超过6000万，点赞数超过12亿。

  这是张大仙在虎牙停播104天后首次出现在抖音，但他并没有播《王者荣耀》，而是念了王者荣耀官方发来的祝福信，并直播了《Dota2》和腾讯即将公测的派对游戏《元梦之星》。当网友问起何时可以播《王者荣耀》时，他回复：“让子弹再飞一会。”

  围观的不止粉丝，行业内外对此产生很大的讨论，此举被看作是腾讯、抖音两家家网络公司在游戏领域的“和解”。

  事实上，主播“出走”并非个例。今年8月份，已经在斗鱼停播了近两个月的“DNF名人堂主播”旭旭宝宝对外宣布，将离开直播5年的斗鱼、前往抖音，冯提莫、柯洁等知名主播也纷纷签到抖音名下。

  相较各大平台跑马圈地、靠签约费挣钱的年代，如今的直播行业对主播自身的内容能力和变现能力有一定的要求更高，而抖音在这一点具备天然的优势。

  抖音的直播内容可以直接剪辑成短视频，“直播+短视频+粉丝社群”的配套组合会带来粘性更高的流量。当一个主播把自己的直播平台直接转移到内容平台，二创内容、切片内容导向直播的路径会被快速缩短，这才是抖音直播在游戏版块最强的辐射能力。

  此外，用户的内容需求和消费习惯也发生了变化，他们更看重碎片化时间的娱乐和信息获取效率，抖音这样的短视频平台明显更受欢迎。

  头部主播是游戏直播平台的核心资源，主播出走，意味着追随主播而去的用户也会流失。平台无法留住用户，便无法创造更多的利润。在新一轮竞争中，斗鱼这样的传统平台显然没找到适合自己的打法。

  行业竞争加剧，自身内部又问题重重，斗鱼目前说是面临“内忧外患”也不为过。令人唏嘘的是，斗鱼的命名源自一种凶狠、好斗的淡水鱼，只不过，斗鱼如今还有精气神去“斗”吗？如何脱离用户流失、主播出走、营收下滑等困境，又要怎么样找到新的盈利模式，如何自治违规乱象，是斗鱼需要深度思考的问题。