五月份国内焊接钢制管市场将震荡寻底

  4月焊镀管价格跟随整体行情一路走低。尽管一季度经济数据超预期表现，钢价阶段反弹，但钢市基本面来看钢厂利润亏损加剧、高供应、慢需求，原料焦炭第四轮提降落地，负反馈影响放大。下旬钢厂减产、检修消息增多，进入5月成材与原料、供应与需求还需再平衡，焊镀管品种自身供需压力尚可，但同样承载大环境压力，兑现或者盘面锁利润仍是主要操作逻辑。

  据兰格钢铁网监测多个方面数据显示，截至4月26日，全国4寸(3.75)国标焊管平均价格4351元，比上月同期下跌315元，全国4寸(3.75)镀锌管平均价格5123元，比上月同期下跌321元；全国50*50*2.5方管平均价格4459元，比上月同期下跌226元；全国219*6螺旋管平均价格4632元，比上月同期下跌262元(见图1)。

  焊镀管厂综合生产利润水准提高。4月结算周期内焊管厂平均亏损11元，最多达65元；镀锌管原料锌锭均价继续下跌578元，而镀锌管与焊管间价差与上月变动不大，管厂综合利润亏损程度整体改善，但仍在盈亏线上下。

  邯邢带钢会议4月结算价：SPHC4140元，热卷普碳（1010系列）4140元，中宽带结算4080元，窄带结算4020元。

  邯邢带钢会议5月指导价：窄带4100元，中宽带4100元，热卷普碳（1010系列）4200元，SPHC4200元，下月承兑大行70元，小行90元。

  上游钢厂减产、检修消息增多，品种间转产调整。兰格钢铁网监测多个方面数据显示，4月唐山地区钢厂方坯平均成本3843元，核算平均利润-125.5元，亏损加剧。但兰格钢铁网统计唐山主要钢企平均高炉开工率87.99%，高于上月3.88个百分点；唐山地区热轧带钢产能利用率79.17%，高于上月同期9.98个百分点。

  焊接管厂原料协议到货加快，维持产能向下流转。4月津冀区域管厂原料协议到库较一般的情况下提前7-10天，管厂流转压力增大，月内维持产线%，并加大暗补、优惠政策幅度，最新数据厂内总库存61.85万吨，较上月减少1.24万吨，其中原料带钢库存减少0.82万吨，实现基本面相对稳定。

  4月焊镀管贸易商库存去化放慢。兰格钢铁网监测多个方面数据显示，各大品牌的中大协议户库存量回归正常水平，持续刚需补充规格，部分贸易商仅完成本月协议的1/2，追量消极，截至4月21日，全国焊镀管库存量86.17万吨，略低于去年同期，较上月同期降5.77万吨。

  市场出货稍弱于管厂。兰格钢铁网监测多个方面数据显示，4月津冀区域管厂日均出货量3.08万吨，较上月下滑10.2%；全国焊镀管市场日均出货量21599万吨，较上月下滑12.87%。分区域来看，东北有所增量，华北降幅较大。工程方面，因资金问题干扰，部分房建项目有停工；西北、海南等区域在建项目进度加快，部分国央企承接的房建新开工项目亦启动，整体需观望二季度项目的资金情况。

  地产销售带来的资金尚不稳定。3月，全国50城新建商品房成交面积环比增长33%，同比增长43%，不过对比历史平均值缩水26%，同时从3月底开始，即便是在全国表现最好的杭州市场也出现复苏走弱的趋势。但房企自筹资金表现仍然不佳，而债券偿还规模较大。未来限购、利率等政策有望继续宽松，保交付项目的用钢需求仍做底部支撑。

  海关最新统计显示，2023年3月我国出口焊管36.5万吨，环比增长86.76%，在国内焊管产量占比5.65%，一季度出口焊管89.61万吨，同比增长7.66%；进口焊管0.68万吨，环比下降4.19%，再创历年新低，一季度进口焊管2.16万吨，同比下降43.34%；3月净出口焊管35.82万吨，环比增长90.2%，一季度净出口焊管87.45万吨，同比增长10.11%。

  3月份焊管亚洲出口量占比61.09%，较上月下降6.46个百分点，其中向菲律宾出口量37111吨重回第一；亚洲以外国别中向美洲出口量增长117%，向非洲出口量增长165%。

  其中，菲律宾国家以海岛为主，至今工业化仍然处在起步阶段。据预测厄尔尼诺警报可能会在 5 月正式对外发布，所涉及的美洲、东南亚或加快项目的建设。不过菲律宾外交、美日韩“三眼联盟”等地理政治学尚未有定数，为未来出口风向埋下隐患。另外，中国物流与采购联合会发布，2023年3月份全球制造业PMI为49.1%，较上月下降0.8个百分点，结束连续2个月环比上升走势，意味着全球经济复苏动能依然不足。其中亚洲制造业PMI连续2个月稳定在51%以上，仍将成为出口的主要支撑。当前，我国出口价格上的优势依然明显，4月份钢管出口量仍将保持同比增长，而进口量仍将保持低位水平。

  4月份原料、需求负反馈放大，钢市成本重心下移、供需难以平衡，价格会出现连续下行。下旬钢厂减产、检修消息增多，但成效落地及持续需要一定过程，同时减产对原料端的利空要重新平衡，价格的底部目前难以定论，成材或先于原料止跌。从焊镀管品种来看，上游带钢市场行情报价低于部分出厂价格，不排除5月钢厂仍将主发协议量，使管厂流转压力被动增加，而价格下行过程中各区域采购难以形成共振，在供应压力下，价格或围绕成本端震荡。进入中下旬，管厂自主性增加，同时钢厂减产能否兑现将决定价格是不是出现寻底、博弈增加的情况。因此预计5月份焊镀管价格将震荡寻底。